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模块一 投资的内涵及其与宏观经济的关系

模块一 投资的内涵及其与宏观经济的关系-测验

1、以下不属于直接投资的是：
    a、购置商品房
    b、研发投资
    c、投资建厂
    d、修建铁路

2、投资的特性不包括：
    a、期望获得一定收益
    b、存在一定风险或不确定性
    c、获得无风险收益
    d、延迟消费

3、政府修建基础设施的行为属于：
    a、金融投资
    b、非盈利投资
    c、直接投资
    d、间接投资

4、企业在二级市场购买上市公司股票的行为属于：
    a、直接投资
    b、实物投资
    c、战略投资
    d、金融投资

5、以下说法错误的是：
    a、企业的研发投入也是实物投资的一种
    b、居民的银行存款行为属于金融投资
    c、实物资产和金融资产的区别在于该资产是否可以创造商品或服务等价值
    d、政府的公开市场操作属于间接投资

6、在宏观的国民经济的层面上，企业部门的金融负债主要来自于：
    a、企业部门
    b、政府部门
    c、居民部门
    d、企业和政府部门

7、虚拟经济对实体经济来说：
    a、会挤压实体经济的发展
    b、既可能有辅助作用，又可能有挤压效果
    c、相互独立
    d、有好的辅助影响

8、在市场无摩擦的情况下，托宾q的临界值为：
    a、0
    b、100
    c、1
    d、10

9、表1-2 2011年我国居民部门资产负债表（单位：亿元） 总资产 1614325 金融负债 136012 非金融资产 1036291 消费贷款 88717 房地产 962875 经营贷款 47295 汽车 54458 净金融资产 442022 农村固定资产 18958 净资产 1478313 金融资产 578034 通货及存款 408984 债券 1898 股票 59755 其他 107397 表1-3 2011年我国企业部门资产负债表（单位：亿元） 总资产 1968060 金融负债 1168109 非金融资产 1255310 短期借款 194875 固定资产 689625 长期借款 202313 存货 366971 其他 770921 其他 198714 净金融资产 -492051 金融资产 712750 净资产 916202 货币资金 285166 企业间信用 289096 长期股权投资 70977 其他 67511 请根据表1-2和1-3，回答以下问题： 在居民部门的金融资产中占绝大部分比例的通货及存款主要是与企业部门的哪个条目勾稽起来的？
    a、净资产
    b、长期股权投资
    c、货币资金
    d、金融负债

10、请根据上题中的表1-2和表1-3回答，居民部门的净金融资产主要与企业部门的哪个条目勾稽起来的？
    a、金融负债
    b、金融资产
    c、非金融资产
    d、净资产

11、我国的国民储蓄主要来源于：
    a、居民和企业
    b、居民和政府
    c、企业
    d、居民

12、投资储蓄恒等式c s=c i中右边的c为：
    a、投资者所投资的商品价值
    b、生产者所生产的商品价值
    c、居民消费的商品价值
    d、居民投资的商品价值

13、投资储蓄恒等式：
    a、只有在经济均衡的情况下成立
    b、在经济均衡和不均衡的情况下都成立
    c、在经济均衡和不均衡的情况下都不成立
    d、只有在经济不均衡的情况下成立

14、根据投资-储蓄恒等式，当消费短期减少和长期持续减少时企业会：
    a、短期和长期都会缩减生产
    b、短期缩减生产，长期增加生产
    c、短期和长期都会增加生产
    d、短期增加生产，长期缩减生产

15、根据凯恩斯的理论，居民的消费主要取决于：
    a、储蓄意愿
    b、经济情况
    c、收入水平
    d、投资意愿

16、在大部分情况下，农村居民储蓄率（）城镇居民储蓄率。
    a、高于
    b、低于
    c、不确定
    d、等于

17、投资乘数的值：
    a、大于0小于1
    b、等于1
    c、小于0
    d、大于1

18、关于储蓄水平和人均产出水平之间的关系，以下说法正确的是：
    a、储蓄率水平的变动对人均产出没有影响
    b、储蓄率水平存在一个最优值
    c、储蓄率水平可以无限制的提高人均产出
    d、储蓄率水平越低，人均产出水平越高

19、相对于索洛模型，内生增长模型的进步在于：
    a、将人口增长率加入模型
    b、考虑了储蓄率的影响
    c、考虑了折旧率的影响
    d、将技术进步和知识纳入内生变量

20、政府投资的目的是：
    a、稳定经济
    b、社会福利最大化
    c、调整产业结构
    d、其他三个选项都对

模块二 行业投资分析

模块二 行业投资分析-测验

1、请辨别以下哪两种产品不属于同一个行业：
    a、普通数码相机和手机
    b、可乐和橙汁
    c、网络电视盒子和有线电视服务
    d、高档时装和普通时装

2、行业近视症是指：
    a、不能及时根据用户需求的改变而改变自身的产品和业务
    b、仅从产品而不是从用户的角度来定义行业
    c、其他三项都不对
    d、没有考虑来自于其他行业的竞争

3、行业在创业阶段的特点为：
    a、技术不成熟
    b、风险较大
    c、发展速度很快
    d、其他三项都对

4、行业进入成熟阶段的显著标志为：
    a、需求放缓、增速变稳定
    b、有很多企业退出行业
    c、投资人增加投资
    d、产品多元化

5、关于行业生命周期，以下说法错误的是：
    a、企业在创业阶段很难盈利
    b、分为创业阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段
    c、每个行业都是沿生命周期线发展的，不会有跳跃和反复
    d、不同行业在生命周期线上发展的速度不同

6、以下哪个因素不会影响行业的兴衰？
    a、政府政策
    b、管理水平
    c、社会习惯的改变
    d、技术进步

7、技术进步对行业发展的影响可能体现在：
    a、技术进步可以降低生产成本
    b、技术进步可以创造新产品
    c、技术进步可以淘汰旧行业
    d、其他三项都对

8、以下哪种行业属于周期型行业？
    a、食品行业
    b、计算机互联网行业
    c、医药制造行业
    d、汽车制造行业

9、防御型行业的特性为：
    a、产品需求相对稳定
    b、受经济周期波动不大
    c、受消费者收入影响比较小
    d、其他三项都对

10、某行业内的某公司对经济周期很敏感，这可能是由于：
    a、其销售额对经济周期敏感
    b、其经营杠杆比较高
    c、其财务杠杆比较高
    d、其他三项都有可能

11、关于美林投资时钟的说法正确的是：
    a、该理论得到了美国市场的实际验证
    b、其他三项都对
    c、四个阶段对应着不同的四种最佳投资策略
    d、经济增长的四个阶段是由经济增长率和通货膨胀率共同确定的

12、在美林投资时钟的复苏阶段和滞涨阶段，分别对应的最佳投资策略为：
    a、股票和现金
    b、债券和大宗商品
    c、股票和大宗商品
    d、债券和现金

13、垄断竞争型市场的特点为：
    a、产品是异质的
    b、有多个厂商
    c、厂商有一定的定价能力
    d、其他三项都对

14、电信行业属于：
    a、完全垄断行业
    b、完全竞争行业
    c、垄断竞争行业
    d、寡头垄断行业

15、波特的五力模型中，企业的供应商的议价能力取决于：
    a、供应商的产品差异化程度
    b、其他三项都对
    c、供应商的数量
    d、企业所处行业的企业数量

16、关于行业市盈率的说法正确的是：
    a、可以仅根据行业市盈率来制定投资决策
    b、行业间市盈率不具有可比性
    c、市盈率越低说明越值得投资
    d、市盈率越高说明收益率越高

17、关于行业分析中的回归分析法说法正确的是：
    a、其他三项都对
    b、是基于资本资产定价模型得出的
    c、需要有大量的市场历史数据
    d、在有效市场中应用有限

18、根据对经济周期的敏感度，医药行业属于哪类行业？
    a、防御型
    b、衰退型
    c、周期型
    d、增长型

19、根据行业的集中度模型，完全竞争市场最符合哪种集中类型？
    a、散点类型
    b、其他三项都不对
    c、块状类型
    d、团状类型

20、能够根据关键成功要素模型成功识别出行业关键成功要素的关键在于：
    a、能够准确地两两对比重要因素的重要程度
    b、其他三项都对
    c、能够通过两两对比得出每个因素的打分
    d、能够找出所有行业中重要的因素

21、生产的产品同种但不同质，即产品之间存在差异，是完全竞争型市场的特点。

22、如果在国民经济繁荣阶段某行业的销售额逐年同步增长，而在国民经济处于衰退阶段时该行业的销售额同步下降，且波动幅度大于国民经济波动幅度，说明该行业可能是防御型行业。

23、在完全垄断市场中，垄断者由于其垄断能力，在制定产品的价格和产量时拥有绝对的自由。

24、一个行业内存在五种基本竞争力量，这五种力量的状况及其综合强度决定着行业内的竞争激烈程度与行业的整体获利水平。

25、周期型行业的经营情况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。

26、处于成熟期的行业利润增长很快，竞争风险很大。

27、行业集中程度不会影响投资者对于行业投资分析的判断。

28、根据美林投资时钟理论，在经济复苏阶段最应该配置的是股票。

29、耐用品行业的销售额一般情况下受经济周期的影响较大。

30、垄断竞争型市场中有少数几个厂商。

模块三  投资工具

模块三 投资工具-测验

1、以下关于股票的说法不正确的是（）
    a、股票作为一种投资工具有两大主要的特点：剩余追索权（residual claim）和有限责任
    b、普通股的期限一般是永续的
    c、优先股的优先性表现在分得公司利润时和破产清偿时的顺序优于债券
    d、普通股的收益是上不封顶，下不保底的

2、以下关于股票类型的说法不正确的是（ ）
    a、h股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股
    b、a股即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股票
    c、香港和国际投资机构把具有中国大陆背景的上市公司的股票称为蓝筹股
    d、l股是指股份公司注册地在我国内地，上市地在伦敦的外资股

3、以下关于中国债券市场正确的是（ ）
    a、1991年人民银行要求各商业银行在全国同业拆借中心进行债券交易，债券银行间市场开始形成和发展
    b、央行票据，即中央银行票据，主要目的是为中央银行筹集资金
    c、公众投资者也可以购买同业存单
    d、大额可转让存单是指银行发行的可以在金融市场上转让流通的一定期限的银行存款凭证

4、属于固定收益证券的是( )
    a、普通股
    b、一年期短期国债
    c、基金受益凭证
    d、浮动利率债券

5、公司债券比相同期限政府债券的利率高，这是对( )的补偿
    a、信用风险
    b、利率风险
    c、政策风险
    d、通货膨胀风险

6、美国资产证券化的起步阶段一般认为是（）
    a、1968-1980
    b、1981-1990
    c、1991-1998
    d、1950-1960

7、下列表示抵押支持证券的是（）
    a、abs
    b、cmo
    c、cdo
    d、mbs

8、以下关于资产证券化不正确的是（）
    a、资产证券化是以可预见的现金流为支持而发行证券在资本市场进行融资的一个过程
    b、资产证券化是利用资本市场对资产的收益与风险进行分离与重组的过程
    c、spv是指从发起人那里购买可证券化的资产，并发行以此为支持的证券的特殊实体
    d、资产证券化的可预见的现金流主要是指非实物资产，不包括实物资产

9、在资产证券化过程中，与原始债权人签订的债权债务合同中承担债务的一方是指（）
    a、原始债务人
    b、原始债权人
    c、spv
    d、投资者

10、项目融资最早源于（）
    a、资源开发项目
    b、基础设施建设
    c、制造业项目
    d、第三产业

11、关于有限追索权的项目融资的有限性说法不正确的是（）
    a、时间的有限性
    b、金额的有限性
    c、规模的有限性
    d、对象的有限性

12、下列表示政府和社会资本合作的是（）
    a、pe
    b、ppp
    c、bot
    d、bt

13、bot模式是指（）
    a、建造－运营－拥有
    b、移交－运营－移交
    c、建造－运营－移交
    d、建造－拥有－运营

14、以下哪类项目一般相对较少或不运用ppp（　）
    a、市政公用
    b、公共民生
    c、基础设施
    d、商业项目

15、以下哪种不是政府和社会资本合作项目资产证券化的现金流来源方式（）
    a、使用者付费
    b、政府付费
    c、可行性缺口补助
    d、投资者付费

16、以下因素会影响回购利率的包括有（ ）
    a、抵押品交割的方式
    b、有关机构的信用水平
    c、抵押品的质量
    d、抵押品的流动性

17、以下关于股票的说法正确的是（ ）
    a、在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先
    b、当公司破产清算时，优先股股东对公司剩余财产有先于债券的要求权
    c、普通股的股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权
    d、st股是连续三个会计年度净利润为负，表示特别处理，对投资者进行风险警示

18、自2013年以来的ppp项目融资推广模式以后，包括以下哪种具体运作方式（ ）
    a、bot
    b、bt
    c、rot
    d、boot

19、优先股的偿债顺序优先于普通股和债券。

20、普通股的连带责任一般是有限的。

21、优先股的股息率一般会随着经营的好坏而波动。

22、我国债券市场是先建立银行间市场之后再建立交易所市场的。

23、地方债的信用等级水平一般低于国债。

24、一个典型的bot项目的参与人有政府、bot项目公司、投资人、银行或财团以及承担设计、建设和经营的有关公司。

25、bot项目的执行主体是政府。

26、ppp融资模式可以使更多的民营资本参与到项目中，以提高效率，降低风险。

27、广义的政府和社会资本合作，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。

28、财政补贴作为部分ppp项目收入的重要来源，是适于资产证券化所需要的稳定的、可预测的现金流的其中一种。

29、同业存单不仅可以在银行间市场交易，也可以在交易所进行交易。

模块四 证券的发行和交易

模块四 证券的发行和交易-测验

1、发行人以筹资为目的，按照一定的法律规定，通过证券承销商，向投资者出售新证券形成的市场称为（）
    a、一级市场
    b、二板市场
    c、一板市场
    d、二级市场

2、向少数特定的投资者发行、审查条件相对较松、监管和公示制度较松的证券是（）
    a、国际证券
    b、公募证券
    c、固定收益证券
    d、私募证券

3、美国工业革命后证券市场上取代政府债券主导地位的是（）
    a、商业票据
    b、战争债券
    c、金融债券
    d、公司股票

4、信用风险最小的债券是( )
    a、地方政府债券
    b、中央政府债券
    c、企业债券
    d、公司债券

5、我国目前股票发行实行的是下面哪种发行制度（）
    a、注册制
    b、审批制
    c、核准制配之以发行审核制和保荐人制度
    d、核准制配之以配额管理

6、场内市场是指（）
    a、没有固定场所的无形市场
    b、有固定场所的有形市场
    c、有固定场所的无形市场
    d、没有固定场所的有形市场

7、关于会员制交易所，以下说法不正确的是（）
    a、不以盈利为目的，交易费用低
    b、证交所得到政府的支持，一般没有破产倒闭的可能
    c、会员制交易所的参加者主要是券商，一般管理者同时亦是交易的参加者
    d、拥有较好的第三方担保，因交易所成员违约而使投资者遭受损失，证交所将予以赔偿

8、证券交易所是高度组织化的（）
    a、分散市场
    b、网络市场
    c、集中市场
    d、无形市场

9、关于场外市场，以下说法不正确的是（）
    a、在场外市场，一般上市和没有上市的证券都可以交易
    b、场外市场一般是分散的、无固定交易场所
    c、柜台交易市场是其中一种场外市场，也被叫做第二市场
    d、场外市场一般都有统一的交易时间和交易规则

10、关于会员制交易所，以下说法不正确的是（）
    a、不以盈利为目的，交易费用低
    b、证交所得到政府的支持，一般没有破产倒闭的可能
    c、会员制交易所的参加者主要是券商，一般管理者同时亦是交易的参加者
    d、拥有较好的第三方担保，因交易所成员违约而使投资者遭受损失，证交所将予以赔偿

11、关于做市商制度，以下说法不正确的是（）
    a、做市商制度是一种订单驱动的制度
    b、做市商制度中，证券交易的买卖价格一般均由做市商给出
    c、做市商制度中，证券买卖双方并不直接成交，而是与做市商成交
    d、投资者在看到做市商报价后才下订单

12、把交易期划为若干时间片以后，按每个时间片的长度权重分配该时间段内需完成的交易量，这种算法交易被称为（）
    a、交易量加权平均价格（vwap）
    b、盯住盘口策略（peg)
    c、时间加权平均价格（twap)
    d、is策略

13、关于高频交易，以下说法不正确的是（）
    a、高频交易通常是由计算机自动完成的程序化交易
    b、高频交易一般日内交易次数很多
    c、高频交易每笔收益率较高，所以受到投资者欢迎
    d、高频交易的交易量往往巨大

14、由独立的经纪公司为机构投资者提供一个高效的交易平台，而组织者则从中赚取手续费用的有别于传统交易所的暗池市场被称为（）
    a、内部撮合池
    b、监听目标池
    c、联合暗池
    d、独立暗池

15、关于交易量加权平均价格（vwap）说法不正确的是
    a、vwap算法交易的原则是让自己交易量提交比例与市场成交量比例尽可能匹配
    b、vwap算法交易的目的是最小化冲击成本，并不寻求最小化所有成本
    c、传统的vwap算法交易完全依赖于日内交易量分布预测
    d、传统的vwap算法交易是一种动态策略，可以根据交易过程中的变换调整决策

16、以下关于证券发行，正确的说法有（ ）
    a、核准制在发行新证券之前，不仅要充分公开公司的真实状况，而且必须合乎公司法中规定的若干实质条件
    b、美国和欧洲证券市场的发行制度都是注册制
    c、中国大陆证券发行制度目前是核准制
    d、注册制从申报到发行的时间总体而言一般少于核准制

17、以下关于证券交易，正确的说法有（ ）
    a、证券交易不仅存在场内的交易所交易，还可以在场外进行交易
    b、交易所包括会员制交易所和公司制交易所
    c、会员制交易所具有较好的第三方担保
    d、公司制交易所的所有权和管理权较好的进行了分离

18、关于算法交易，以下说法正确的有（ ）
    a、成交量加权平均价格（vwap）属于被动型算法交易
    b、时间加权平均价格（twap)属于主动型算法交易
    c、主动型交易算法需要根据市场的状况做出实时的决策，判断是否进行交易、交易的数量、交易的价格等。
    d、vwap算法交易的原则是让自己交易量提交比例与市场成交量比例尽可能匹配

19、被动型算法交易是目前最成熟，在全球范围使用也最为广泛的

20、私募发行中发行者的资信状况应该被投资者多了解，需要公开内部信息

21、国家债券因其发行主体的违约可能性极低而一般采取无担保发行的方式

22、核准制是指以欧洲各国公司法为代表的一种证券发行审核方式，不严格实行实质管理原则

23、债券发行是发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资人发行代表一定债权和对付条件的债券的法律行为。

24、证券交易的三公原则指“公开”“公平”“公正”

25、监听目标池的组织者大多为对冲基金和电子做市商。做市商。

26、暗池交易可以更好的促进流动性，解决市场分割问题

27、高频交易一般都是由计算机自动完成的程序化交易

28、新三板市场的中小企业股票转让仅仅只能在某一区域或者省份进行

29、发行的市场一般没有固定的时间，但是有固定的地点

模块五 证券投资基金

模块五 证券投资基金-测试

1、以下哪种基金属于不需要积极管理的基金类型( )
    a、共同基金
    b、股票型基金
    c、单位投资信托
    d、对冲基金

2、以下哪项不是契约型基金的特点( )
    a、基金公司负责资金投资
    b、受托人负责资金保管
    c、契约型基金依据契约来运用基金资产
    d、投资人是基金公司股东

3、下列基金类型中哪类基金的规模通常是固定不变的( )
    a、开放式基金
    b、封闭式基金
    c、etf
    d、债券型基金

4、下列哪项不是投资开放式基金过程中的主要费用( )
    a、申购费
    b、赎回费
    c、所得税
    d、管理费

5、etf不具备下列哪项特点( )
    a、现金申购赎回
    b、申购赎回是开放的
    c、可以在二级市场交易
    d、是一种跟踪“标的指数”变化

6、下列哪种基金主要投资于境外资产
    a、etf
    b、共同基金
    c、混合型基金
    d、qdii基金

7、下列哪项是lof的特点
    a、实物申购赎回
    b、t 0
    c、可在交易所进行交易
    d、被动管理

8、以下关于开放式和封闭式基金的说法哪种不正确（）
    a、开放式基金有赎回压力，资金不能完全用于长期投资
    b、开放式基金的价格形成方式完全取决于净值
    c、封闭式基金一旦进入封闭期，无法赎回和转让
    d、封闭式基金在存续期一般规模不变

9、以下哪个不是货币基金的投资范围（ ）
    a、现金
    b、一年以内的银行定期存款
    c、一年以内的央行票据
    d、股票

10、交易价格相对于净值经常出现溢价或折价现象的基金是( )。
    a、开放式基金
    b、封闭式基金
    c、公司型基金会
    d、契约型基金

11、关于基金申购和赎回说法不正确的是（）
    a、开放式基金申购、赎回时候并不知道资产的成交价格。
    b、开放式基金的申购价格是单位净值 前端费用。
    c、开放式基金采用的是“份额申购，金额赎回”原则
    d、一般赎回费率按持有年限递减。

12、以下相对风险最大的基金是( )
    a、保本基金
    b、国债基金
    c、货币市场基金
    d、股票基金

13、以下关于指数型基金特点说法不正确的是（）
    a、指数型基金通常费用低廉。
    b、指数型基金通常投资较为分散。
    c、指数型基金是被动式管理，因此购买的股票和份额不会发生变动。
    d、运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以指数型基金的监控较少。

14、一般将25％ - 50％的资产投资于债券及优先股，其余的投资于普通股的基金是（ ）
    a、平衡型基金
    b、收入型基金
    c、成长型基金
    d、指数基金

15、以下关于基金公司的特点说法不正确的是（）
    a、基金公司往往可以集合大家的财富，实现投资的规模经济。
    b、基金本质是委托理财，基金实行的都是专家管理制度。
    c、公募基金管理人一般不参与基金收益的分配。
    d、基金管理人往往负责投资操作和财产保管。

16、以下关于开放式和封闭式基金说法正确的有（ ）
    a、封闭式基金的规模一般不变、而开放式基金的规模可变
    b、封闭式和开放式基金的价格都完全取决于净值的价格
    c、开放式基金存在一定的赎回压力，需要进行资金的预留以应对赎回
    d、封闭式基金相对开放式基金具有较好的激励制度

17、以下关于基金分类，说法正确的是（ ）
    a、基金按组织形式进行分类，可以分成契约制和公司制
    b、按基金的投资对象分类，目前我国股票型基金不得少于百分之60投资于股票
    c、按基金的投资对象分类，目前我国债券型基金不得少于百分之80投资于债券
    d、指数型基金一般是试图追踪市场上的某支指数的被动型基金

18、以下关于基金交易，说法正确的是（ ）
    a、开放式基金申购、赎回的时候，并不知道当日基金净值，采用“未知价”准则。
    b、开放式基金申购、赎回的时候，采用的“金额申购、份额赎回”的准则
    c、封闭式基金可以在二级市场交易，采用t 0交割
    d、封闭式基金以价格优先、时间优先为竞价准则

19、封闭式基金可随时赎回。

20、开放式基金一般需提取准备金来应对赎回。

21、封闭式基金无涨跌停限制。

22、etf只能在二级市场交易。

23、私募基金须按规定定期披露持仓。

24、在晨星评级中，一般按照基金过去3年的平均收益来对所有基金进行评级。

25、私募基金除了收取管理费外，还对所有的收益可以进行分红。

26、成长型基金其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。

27、平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金。

28、私募基金一般向特定的对象募集基金份额。

29、基金的投资操作和财产保管是严格分离的

模块六 投资收益和风险

模块六 投资收益和风险-测试

1、在过去的几年中，你用自己的资金取得10%的名义收益，通胀率是5%，你购买力的实际增长率是多少？
    a、15.5%
    b、10%
    c、5%
    d、4.8%
    e、上述各项均不准确

2、一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1000元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为多少？
    a、4%
    b、10%
    c、7%
    d、3%
    e、上述各项均不准确

3、如果年实际收益率是5%，预期通胀率是4%，近似的名义收益率是多少？
    a、1%
    b、9%
    c、20%
    d、15%
    e、上述各项均不准确

4、你以20美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以29美元卖出。你的持有期收益率是多少？
    a、45%
    b、50%
    c、5%
    d、40%
    e、上述各项均不准确

5、下面哪一项决定了实际利率水平？ i. 公司和家庭储蓄的供给 ii. 对投资资金的需求 iii. 政府对资金的净供给或需求
    a、只有i
    b、只有i i
    c、只有i、i i
    d、i、i i、i i i
    e、上述各项均不准确

6、下列哪一个叙述是正确的？ i. 实际利率由资金的供给和需求决定 ii. 实际利率由预期通货膨胀率决定 iii. 实际利率受中央银行影响 i v. 实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率
    a、只有i、i i
    b、只有i、i i i
    c、只有i i i、i v
    d、只有i i、i i i
    e、i、i i、i i i、i v

7、其他因素不变，政府预算赤字增加，________。
    a、使得利率下降
    b、使得利率上升
    c、对利率没有影响
    d、有利于商业前景
    e、上述各项均不准确

8、贷款资金的需求下降，将导致_______。
    a、利率下降
    b、利率上升
    c、对利率没有影响
    d、增加对经济前景的良好预期，并使得存款减少
    e、上述各项均不准确

9、股票的hpr (持有期收益)等于_______。
    a、持有期资本利得加上通胀率
    b、持有期资本利得加上红利
    c、当期收益加上红利
    d、红利加上风险溢价
    e、股价变化

10、1926-2012年有关股票、国库券和国债收益率的记录表明了_________。
    a、股票为投资者提供了比国库券和国债更高的收益率
    b、股票收益率的波动性低于国库券和国债
    c、国库券的收益率最高
    d、国债的收益率最高
    e、国债的收益率通常高于通胀率

11、如果借款者支付的利率和存款者收到的利率都正确地反映了通货膨胀，那么_______。
    a、借款者受益，存款者损失
    b、存款者受益，借款者损失
    c、借款者和存款者都损失
    d、借款者和存款者都既未损失也未受益
    e、借款者和存款者都受益

12、在持有股票xyz期间，你有如下的持有期收益率( hpr )的概率分布： 经济繁荣概率0.3，对应的持有期收益率为18%；经济正常增长概率50%，对应持有期概率为12%；经济衰退概率20%，对应持有期收益率为-5%。 xyz股票预期的持有期收益率是多少？
    a、11. 67%
    b、8.33%
    c、10.4%
    d、12.4%
    e、7.88%

13、在持有股票xyz期间，你有如下的持有期收益率( hpr )的概率分布：经济繁荣概率0.3，对应的持有期收益率为18%；经济正常增长概率50%，对应持有期概率为12%；经济衰退概率20%，对应持有期收益率为-5%。 xyz股票的预期标准差是多少？
    a、2.07%
    b、9.96%
    c、7.04%
    d、1.44%
    e、8.13%

14、如果名义收益率是不变的，那么税后实际利率将在
    a、通货膨胀率上升时下降
    b、通货膨胀率上升时上升
    c、通货膨胀率下降时下降
    d、通货膨胀率下降时上升
    e、通货膨胀率上升时下降,通货膨胀率下降时上升

15、普通股的风险溢价______。
    a、不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上
    b、理论上必须为正
    c、因为普通股是有风险的，所以为负
    d、不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上，且理论上必须为正
    e、不可能为0，如果为0，那么投资者不愿意投资在普通股上，且因为普通股是有风险的，所以为负

16、美国国债__________。
    a、没有任何类型的风险
    b、不保证现金流的未来购买力
    c、由于美国财政部的担保，保证了现金流的未来购买力
    d、没有任何类型的风险，但不保证现金流的未来购买力

17、你以90美元购买一股y公司股票，一年之后，收到了3美元红利，以92美元卖出股票，你的持有期收益是多少？
    a、5.56%
    b、2.22%
    c、3.33%
    d、1.11%
    e、40%

18、下面哪个因素不会影响名义利率？
    a、可贷资金的供给
    b、对贷款资金的需求
    c、以前发行国债的零息票利率
    d、预期的通货膨胀率
    e、政府开支和借款

19、假如你持有一个企业发行的债券，由于利率变化而引起债券价格的波动的风险属于________。
    a、市场风险
    b、信用风险
    c、流动性风险
    d、操作风险
    e、以上都不正确

20、当分布的偏度是正的（向右偏斜），标准差____风险；当分布的偏度是负的（向左偏斜），标准差______风险；
    a、高估，低估
    b、低估，高估
    c、低估，低估
    d、高估，高估
    e、以上都不正确

模块七 资产组合理论与模型

模块七 资产组合理论与模型-测试

1、国库券支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？
    a、愿意，因为他们获得了风险溢价
    b、不愿意，因为他们没有获得风险溢价
    c、不愿意，因为风险溢价太小
    d、不能确定

2、下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？
    a、他们只关心收益率
    b、他们接受公平游戏的投资
    c、他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资
    d、他们愿意接受高风险和低收益

3、下列哪一个是正确的？ i. 风险厌恶投资者拒绝公平游戏的投资 ii. 风险中性的投资者只通过预期收益评价风险资产 iii. 风险厌恶的投资者只通过风险来评价风险资产 i v. 风险喜好者不参与公平游戏
    a、只有i
    b、只有i i
    c、只有i和i i
    d、只有i i和i i i

4、在均值-标准差坐标系中，风险厌恶型投资者的无差异曲线的斜率是_____
    a、负
    b、0
    c、正
    d、向东北

5、在均值-标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线哪一个是正确的？
    a、它是有相同预期收益率和不同标准差的投资组合轨迹
    b、它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹
    c、它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹
    d、它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合轨迹

6、在收益-标准差坐标系中，下列哪一项是正确的？ (纵坐标轴代表收益，横坐标轴代表标准差)。 i. 投资者个人的无差异曲线可能相交 ii. 无差异曲线的斜率是负的 iii. 在一系列的无差异曲线中，最高的一条代表的效用最大 i v. 两个投资者的无差异曲线可能相交
    a、只有i、i i
    b、只有i i、i i i
    c、只有i、i v
    d、只有i i i、i v

7、艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此，______。
    a、对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率
    b、对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险
    c、对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率
    d、对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险

8、考察下列两项投资选择：（1）风险资产组合p，以60%的概率获得15%的收益， 40%的概率获得5%的收益；( 2 )国库券6%的年收益。风险投资的风险溢价是多少？
    a、11%
    b、1%
    c、9%
    d、5%

9、考察下列两项投资选择：（1）风险资产组合p，以60%的概率获得15%的收益， 40%的概率获得5%的收益；( 2 )国库券6%的年收益。 你投资50 000美元于风险资产组合p，你的预期收益是
    a、5500美元
    b、7500美元
    c、25000美元
    d、3000美元

10、如果国库券的收益是5%，风险厌恶的投资者不会选择下列哪一项？
    a、一项资产有0.6的概率获得10%的收益，有0.4的概率获得2%的收益
    b、一项资产有0.4的概率获得10%的收益，有0.6的概率获得2%的收益
    c、一项资产有0.2的概率获得10%的收益，有0.8的概率获得3.75%的收益
    d、一项资产有0.3的概率获得10%的收益，有0.7的概率获得3. 75%的收益

11、假设投资者的效用函数为u=e(r)-3/2(σ2)， 为了使预期效用最大化，她应选择预期收益为_____、标准差为________的资产？
    a、12%，20%
    b、10%，15%
    c、10%，10%
    d、8%，10%

12、假设投资者的效用函数为u=e(r)-3/2(σ2)， 为了使预期效用最大化，她应选择下列哪一项投资？
    a、有60%的概率获得10%的收益，有40%的概率获得5%的收益
    b、有40%的概率获得10%的收益，有60%的概率获得5%的收益
    c、有60%的概率获得12%的收益，有40%的概率获得5%的收益
    d、有40%的概率获得12%的收益，有60%的概率获得5%的收益

13、一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差，无风险利率是6%，投资者的效用函数为：u=e(r)-(a/2 )σ2。a的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别？
    a、5
    b、6
    c、7
    d、8

14、根据标准差标准，下列哪一项投资优于其他？
    a、e(r) = 0.15；标准差= 0.2
    b、e(r) = 0.1；标准差= 0.2
    c、e(r) = 0.1；标准差= 0.25
    d、e(r) = 0.15；标准差= 0.25

15、考虑一个风险资产组合a，预期收益0.15，标准差0.15，它在一条给定的无差异曲线上，下列哪一项也在相同的无差异曲线上？
    a、e(r) = 0. 15；标准差= 0.2
    b、e(r) = 0. 15；标准差= 0.1
    c、e(r) = 0.1；标准差= 0.1
    d、e(r) = 0.2；标准差= 0.15

16、有4项投资，投资1的预期收益e(r)为0.12，标准差为0.3，投资2的预期收益e(r)为0.15，标准差为0.5，投资3的预期收益e(r)为0.21，标准差为0.16，投资4的预期收益e(r)为0.24，标准差为0.21. u=e(r)-(a/2 ) σ2，a= 4.0 根据上面的效用函数，你将选择下列哪项投资？
    a、1
    b、2
    c、3
    d、4

17、有4项投资，投资1的预期收益e(r)为0.12，标准差为0.3，投资2的预期收益e(r)为0.15，标准差为0.5，投资3的预期收益e(r)为0.21，标准差为0.16，投资4的预期收益e(r)为0.24，标准差为0.21. u=e(r)-(a/2 ) σ2，a= 4.0 如果你是风险中性的，你将选择哪项投资？
    a、1
    b、2
    c、3
    d、4

18、有4项投资，投资1的预期收益e(r)为0.12，标准差为0.3，投资2的预期收益e(r)为0.15，标准差为0.5，投资3的预期收益e(r)为0.21，标准差为0.16，投资4的预期收益e(r)为0.24，标准差为0.21. u=e(r)-(a/2 ) σ2，a= 4.0 效用方程中的变量a代表______。
    a、投资者的收益要求
    b、投资者的风险厌恶程度
    c、资产组合的确定等价率
    d、资产组合要求的最小效用

19、下列有关套期保值的哪个说法是正确的？
    a、套期保值是向一个现存的投资组合中添加证券以增加整个组合的收益
    b、套期保值是投资者使用的策略用来增加组合的风险和收益
    c、套期保值是投资者使用的策略用来减少组合的风险
    d、套期保值是一种用来增加组合波动性的策略
    e、以上各项均不准确

20、公平游戏______
    a、风险厌恶者不会参与
    b、是没有风险溢价的风险投资
    c、是无风险投资
    d、风险厌恶者不会参与，且是没有风险溢价的风险投资

21、你是一个风险厌恶的投资者，资产组合a的期望收益是12%，标准差是18%；资产组合b的标准差是21%，并且年终有概率相等的可能现金流84 000美元和144 000美元。b的价格为多少时，a与b是无差异的？
    a、100000美元
    b、101786美元
    c、84000 美元
    d、121000美元

22、投资者可以选择投资于年收益5%的国债和年终有132 000美元现金流的风险资产组合，如果投资者要求5%的风险溢价，那么他愿意为这项风险资产支付多少？
    a、100 000 美元
    b、108 000美元
    c、120 000 美元
    d、145 000美元

23、风险的存在意味着_______
    a、投资者将受损
    b、多于一种结果的可能性
    c、收益的标准差大于期望价值
    d、最后的财富小于初始财富

24、对于一个特定的资产组合，在其他条件相同的情况下，效用______
    a、当收益率增加时增加
    b、当标准差增加时减少
    c、当方差增加时减少
    d、当方差增加时增加

25、资本配置线可以用来描述________
    a、一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合
    b、两项风险资产组成的资产组合
    c、对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合
    d、具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合

26、下列有关资本配置线的说法哪个是错误的？
    a、资本配置线显示了风险收益的综合情况
    b、资本配置线的斜率等于风险资产组合增加的每单位标准差所引起的期望收益的增加
    c、资本配置线的斜率也称作酬报-波动性比率
    d、资本配置线也称作风险资产有效边界

27、对于给定的资本配置线，投资者的最佳资产组合。
    a、预期收益最大化
    b、风险最大化
    c、风险和收益都最小
    d、预期效用最大

28、投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.15、方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益为____ ，标准差为_____。
    a、0.114；0.12
    b、0.087；0.06
    c、0.295；0.12
    d、0.087；0.12

29、你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；以及投资于收益率为0.05的国库券。 为了获得0.09的期望收益，应该把资金的投资于风险资产______， 投资于无风险资产_____。
    a、85%，15%
    b、75%，25%
    c、67%，33%
    d、57%，43%

30、你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；以及投资于收益率为0.05的国库券。 为了获得0.06的标准差，应该把资金的_____投资于风险资产， _____投资于无风险资产。
    a、30%，70%
    b、50%，50%
    c、60%，40%
    d、40%，60%

31、你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；以及投资于收益率为0.05的国库券。 下列哪项资产组合的预期结果是115美元？
    a、投资100美元于风险资产中
    b、投资80美元于风险资产中，投资20美元于无风险资产中
    c、以无风险利率借入43美元，把总的143美元投资到风险资产中
    d、投资43美元于风险资产中，投资57美元于无风险资产中

32、你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；以及投资于收益率为0.05的国库券。 风险资产和无风险资产构成的资本配置线的斜率是_______。
    a、0.4667
    b、2.14
    c、0.8000
    d、0.41667

33、考虑5%收益的国库券和下列风险证券： 证券a：期望收益= 0.15；方差= 0.04 证券b：期望收益= 0.10；方差=0.0225 证券c：期望收益= 0 .12；方差= 0.01 证券d：期望收益= 0.13；方差=0.0625 风险厌恶者将选择由国库券和上述哪一个风险证券之一组成资产组合？
    a、国库券和证券a
    b、国库券和证券b
    c、国库券和证券c
    d、国库券和证券d
    e、不能确定

34、你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合p ， p由两项风险资产组成：x和y。x、y在p中的比重分别是0.6和0.4，x的预期收益和方差分别是0.14和0.01，y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081。 如果你要组成一个预期收益为0.11的资产组合，你的资金的应_____投资于国库券，____投资于资产组合p。
    a、0.25；0.75
    b、0.19；0.81
    c、0.65；0.35
    d、0.5；0.5

35、你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合p ， p由两项风险资产组成：x和y。x、y在p中的比重分别是0.6和0.4，x的预期收益和方差分别是0.14和0.01，y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081。 如果你要组成一个预期收益为0.1的资产组合，你的资金的应_____投资于国库券，____投资于x和____投资于y。
    a、0.25；0.45；0.3
    b、0.19；0.49；0.32
    c、0.32；0.41；0.27
    d、0.50；0.30；0.20

36、你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合p ， p由两项风险资产组成：x和y。x、y在p中的比重分别是0.6和0.4，x的预期收益和方差分别是0.14和0.01，y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081。 如果你决定把40%的资金投入风险资产中，把60%的资金投入国库券，那么你在x、y中的美元头寸分别是多少？
    a、240美元；360美元
    b、360美元；240美元
    c、100美元；240美元
    d、240美元；160美元

37、你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合p ， p由两项风险资产组成：x和y。x、y在p中的比重分别是0.6和0.4，x的预期收益和方差分别是0.14和0.01，y的预期收益和方差分别是0.1和0.0081。 如果你决定持有预期收益为1200美元的资产组合，x、y和国库券的美元头寸分别是多少？
    a、108美元；514美元；378美元
    b、54美元；568美元；378美元
    c、568美元；54美元；378美元
    d、378美元；54美元；568美元

38、酬报-波动性比率在下列哪一项中是有用的？
    a、测量收益的标准差
    b、理解收益增加如何与风险增加相关
    c、分析不同利率债券的收益
    d、评估通货膨胀的影响

39、从直的向弯曲的变化的资本配置线是_____的结果？
    a、酬报-波动性比率增加
    b、借款利率超过贷款利率
    c、投资者的风险忍受能力下降
    d、增加资产组合中无风险资产的比例
    e、以上各项均不准确

40、被动投资_______。
    a、通过投资于指数共同基金实现
    b、包括大量的证券选择
    c、包括大量的交易费用
    d、通过投资于指数共同基金实现并包括大量的交易费用

41、资产分配______
    a、包括在风险资产和无风险资产之间的进行资产配置的决策
    b、包括在不同风险资产之间的配置决策
    c、包括大量的证券分析
    d、包括在风险资产和无风险资产之间的进行资产配置的决策且包括在不同风险资产之间的配置决策

42、在均值-标准差表中，无风险利率和最优风险组合p的连线叫作_______。
    a、证券市场线
    b、资本配置线
    c、无差异曲线
    d、投资者效用线

43、国库券一般被看作无风险证券，是因为_________。
    a、短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感
    b、通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的
    c、它们的到期期限与广大投资者的希望持有期相同
    d、短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感，且通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的

44、有风险资产组合的方差是_____
    a、组合中各个证券方差的加权和
    b、组合中各个证券方差的和
    c、组合中各个证券方差和协方差的加权和
    d、组合中各个证券协方差的加权和

45、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？
    a、组成证券的收益不相关
    b、组成证券的收益正相关
    c、组成证券的收益很高
    d、组成证券的收益负相关

46、风险资产的有效边界是______。
    a、在最小方差资产组合之上的投资机会
    b、代表最低的收益/方差比的投资机会
    c、具有最小标准差的投资机会
    d、具有零标准差的投资机会

47、根据一种无风险资产和n种有风险资产作出的资本市场线是_______。
    a、连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线
    b、连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线
    c、通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线
    d、通过无风险利率的水平线

48、假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个_____的常数
    a、大于零
    b、等于零
    c、等于两种证券标准差的和
    d、等于1

49、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？
    a、证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多
    b、证券的相关系数与资产组合的方差是线性关系
    c、资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性
    d、证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多，且证券的相关系数与资产组合的方差是线性关系

50、n种风险证券组合的有效组合是________。
    a、由收益率最高的证券组成，不考虑它们的标准差
    b、对给定风险水平有最高的预期收益率
    c、由最低标准差的证券组成，不考虑它们的收益率
    d、有最高风险和收益率

51、从资本市场线上选择资产组合，下列哪些说法正确？
    a、风险厌恶程度低的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
    b、风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合
    c、投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合
    d、风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合，且投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合

52、股票a和股票b的概率分布如下： 状态 概率 a股票的收益率(%) b股票的收益率(%) 1 0.10 10 8 2 0.20 13 7 3 0.20 12 6 4 0.30 14 9 5 0.20 15 8 a股票的期望收益率为____，b股票的期望收益率为_____。
    a、13.2%，9%
    b、14%，10%
    c、13.2%，7.7%
    d、7.7%，13.2%

53、股票a和股票b的概率分布如下： 状态 概率 a股票的收益率(%) b股票的收益率(%) 1 0.10 10 8 2 0.20 13 7 3 0.20 12 6 4 0.30 14 9 5 0.20 15 8 a股票的标准差为____，b股票的标准差为_____。
    a、1.5%，1.9%
    b、2.5%，1.1%
    c、3.2%，2.0%
    d、1.5%，1.1%

54、股票a和股票b的概率分布如下： 状态 概率 a股票的收益率(%) b股票的收益率(%) 1 0.10 10 8 2 0.20 13 7 3 0.20 12 6 4 0.30 14 9 5 0.20 15 8 a股票和b股票的协方差是多少？
    a、0.46
    b、0.60
    c、0.58
    d、1.20

55、股票a和股票b的概率分布如下： 状态 概率 a股票的收益率(%) b股票的收益率(%) 1 0.10 10 8 2 0.20 13 7 3 0.20 12 6 4 0.30 14 9 5 0.20 15 8 如果你将投资的40%购买股票a，60%用于购买股票b，那么这个资产组合的期望收益率为____，它的标准差将是____。
    a、9.9%，3%
    b、9.9%，1.1%
    c、11%，1.1%
    d、11%，3%

56、股票a和股票b的概率分布如下： 状态 概率 a股票的收益率(%) b股票的收益率(%) 1 0.10 10 8 2 0.20 13 7 3 0.20 12 6 4 0.30 14 9 5 0.20 15 8 假设有最小方差资产组合g，股票a和股票b在资产组合g中的权重分别为多少？
    a、0.40，0.60
    b、0.66，0.34
    c、0.34，0.66
    d、0.24，0.76

57、股票a和股票b的概率分布如下： 状态 概率 a股票的收益率(%) b股票的收益率(%) 1 0.10 10 8 2 0.20 13 7 3 0.20 12 6 4 0.30 14 9 5 0.20 15 8 假设有最小方差资产组合g，则它的期望收益率和标准差分别为多少？
    a、10%，1. 05%
    b、9%，2%
    c、10%，3%
    d、9%，1.05%

58、股票a和股票b的概率分布如下： 状态 概率 a股票的收益率(%) b股票的收益率(%) 1 0.10 10 8 2 0.20 13 7 3 0.20 12 6 4 0.30 14 9 5 0.20 15 8 以下资产组合哪些在有效边界上？
    a、20%股票a，80%股票b
    b、15%股票a，85%股票b
    c、26%股票a，74%股票b
    d、10%股票a，90%股票b

59、考虑两种完全负相关的风险证券a和b。a的期望收益率为10%，标准差为16%。b的期望收益率为8%，标准差为12%。 股票a和股票b在最小方差资产组合中的权重分别为多少？
    a、0.24，0.76
    b、0.50，0. 50
    c、0.57，0.43
    d、0.43，0.57

60、考虑两种完全负相关的风险证券a和b。a的期望收益率为10%，标准差为16%。b的期望收益率为8%，标准差为12%。 用这两种证券组合成的无风险投资组合的收益率将为_____。
    a、8.5%
    b、9.0%
    c、8.9%
    d、9.9%

61、一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边，那么_________。
    a、以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合
    b、以无风险利率借入部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合
    c、只投资风险资产
    d、不可能有这样的资产组合

62、马克维茨的资产组合理论最主要的内容是_______。
    a、系统风险可消除
    b、资产组合分散风险的作用
    c、非系统风险的识别
    d、以提高收益为目的的积极的资产组合管理

63、马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过______进行的
    a、个别风险
    b、收益的标准差
    c、再投资风险
    d、贝塔

64、用来测度两项风险资产的收益是否同向变动的统计量是______。
    a、方差或标准差
    b、协方差
    c、相关系数
    d、协方差和相关系数

65、有关资产组合分散化，下面哪些论断是正确的？
    a、正确的分散化投资可以减少或消除系统风险
    b、只有在资产组合中有1 0-1 5只以上证券时，分散化投资降低风险的效果才比较明显
    c、因为分散化投资降低了资产组合整体风险，它必然也会减少组合的收益率
    d、一般来说，当更多的股票加入资产组合中时，整体风险降低的速度会越来越慢

66、最优资产组合_______。
    a、是无差异曲线和资本配置线的切点
    b、是投资机会中收益方差比最高的那点
    c、是投资机会与资本配置线的切点
    d、是无差异曲线上收益方差比最高的那点

67、对一个两只股票的资产组合，它们之间的相关系数是多少为最好？
    a、 1.00
    b、 0.50
    c、0.00
    d、-1.00

68、如果由两只风险证券组成的最小方差资产组合风险为零，那么这两只证券之间的相关系数为。
    a、0
    b、1.0
    c、0.5
    d、-1.0

69、证券x期望收益率为12%，标准差为20%。证券y期望收益率为15%，标准差为27%。如果两只证券的相关系数为0.7，它们的协方差是多少？
    a、0.038
    b、0.070
    c、0.018
    d、0.013

70、假设无风险利率为6%，最优风险资产组合的期望收益率为14%，标准差为22%，资本配置线的斜率是多少？
    a、0.64
    b、0.14
    c、0.08
    d、0.33
    e、0.36

模块八 资产定价理论及有效市场假说（一）：capm和apt

模块八 资产定价理论及有效市场假说（一）：capm和apt-测试

1、资本资产定价模型中，风险的测度是通过_____进行的。
    a、个别风险
    b、贝塔
    c、收益的标准差
    d、收益的方差

2、根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？
    a、市场风险
    b、非系统风险
    c、个别风险
    d、再投资风险

3、市场资产组合的贝塔值为______。
    a、0
    b、1
    c、-1
    d、0.5

4、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据capm模型，贝塔值为1.2的证券x的期望收益率是_______。
    a、0.06
    b、0.144
    c、0.12
    d、0.132

5、对市场资产组合，哪种说法不正确？
    a、它包括所有证券
    b、它在有效边界上
    c、市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
    d、它是资本市场线和无差异曲线的切点

6、关于资本市场线，哪种说法不正确？
    a、资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
    b、资本市场线是可达到的最好的市场配置线
    c、资本市场线也叫作证券市场线
    d、资本市场线斜率总为正

7、某个证券的市场风险贝塔，等于______。
    a、该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差
    b、该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差
    c、该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差
    d、该证券收益的方差除以市场收益的方差

8、证券市场线是______。
    a、对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系
    b、描述了单个证券收益与市场收益的关系
    c、与所有风险资产有效边界相切的线
    d、表示出了期望收益与贝塔关系的线

9、根据capm模型，一个证券的价格为公平市价时，_____ 。
    a、贝塔为正值
    b、阿尔法为零
    c、贝塔为负值
    d、阿尔法为正

10、根据capm模型，______。
    a、阿尔法为正则证券价格被高估
    b、阿尔法为零应买入
    c、阿尔法为负应买入
    d、阿尔法为正则证券价格被低估

11、根据capm模型，下列哪个说法不正确？
    a、如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低
    b、单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比
    c、当一个证券的价格为公平市价时，阿尔法为零
    d、均衡时，所有证券都在证券市场线上

12、一个充分分散化的资产组合的______。
    a、市场风险可忽略
    b、系统风险可忽略
    c、非系统风险可忽略
    d、不可分散化的风险可忽略

13、贝塔值的历史数据的实证检验说明______。
    a、贝塔值是常数
    b、所有证券的贝塔值都大于1
    c、贝塔值通常是正的
    d、贝塔值随着时间的推移，向1回归

14、证券x期望收益率为0.11，贝塔值为1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券______。
    a、被低估
    b、被高估
    c、定价公平
    d、无法判断

15、无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券x期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该_______。
    a、买入x，因为它被高估了
    b、卖空x，因为它被高估了
    c、卖空x，因为它被低估了
    d、买入x，因为它被低估了

16、你投资了600美元于证券a，其贝塔值为1.2；投资400美元于证券b，其贝塔值为-0.20。资产组合的贝塔值为_______。
    a、1.40
    b、1.00
    c、0.36
    d、0.64

17、证券a期望收益率为0.10，贝塔值为1.1。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.08。这个证券的阿尔法是_______。
    a、1.7%
    b、-1.7%
    c、8.3%
    d、5.5%

18、对股票a和股票b有 股票 期望收益率 贝塔值 a 0.12 1.2 b 0.14 1.8 无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。应该买入哪只股票，为什么？
    a、a，因为期望超额收益率为1.2%
    b、b，因为期望超额收益率为1.8%
    c、a，因为期望超额收益率为2.2%
    d、b，因为期望收益率为14%

19、资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用来解释________。
    a、经济因素
    b、个别风险
    c、系统风险
    d、分散化

20、根据capm模型，股票或资产组合所获得的风险溢价，__________。
    a、当阿尔法增大时增加
    b、当阿尔法减小时增加
    c、当贝塔值增大时增加
    d、当贝塔值减小时增加

21、零贝塔值证券的期望收益率为________。
    a、市场收益率
    b、零收益率
    c、负收益率
    d、无风险收益率

22、标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于______。
    a、贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险
    b、贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度
    c、贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度
    d、贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险

23、期望收益率—贝塔的关系_________。
    a、是capm模型最常用的一种表示方法
    b、指某只股票的收益率与市场资产组合收益率的协方差与市场组合方差的比值，测度的是这只股票对市场资产组合方差的贡献，也就是贝塔值
    c、假设投资者持有的是充分分散化的资产组合
    d、其他各项均正确

24、证券市场线_____。
    a、用作描述期望收益率—贝塔的关系
    b、用作描述期望收益率-市场收益率标准差的关系
    c、为评估投资业绩提供了一个基准
    d、用作描述期望收益率—贝塔的关系，且为评估投资业绩提供了一个基准

25、关于证券市场流动性的研究表明______。
    a、流动性高的股票收益率高于流动性低的股票
    b、流动性高的股票收益率低于流动性低的股票
    c、流动性高的股票的收益率与流动性低的股票相同
    d、流动性低的股票是经常性、短期交易者的良好选择

26、一个被低估的证券将_______。
    a、在证券市场线上
    b、在证券市场线下方
    c、在证券市场线上方
    d、随着它与市场资产组合协方差的不同，或在证券市场线下方或在上方

27、市场资产组合的风险溢价将和以下哪一项成比例？
    a、投资者整体的平均风险厌恶程度
    b、用方差测度的市场资产组合的风险
    c、用贝塔测度的市场资产组合的风险
    d、投资者整体的平均风险厌恶程度，且用方差测度的市场资产组合的风险

28、在均衡状态下，风险证券的边际风险价格_____。
    a、等于市场资产组合风险的边际价格
    b、大于市场资产组合风险的边际价格
    c、小于市场资产组合风险的边际价格
    d、用它的非系统风险进行修正

29、资本资产定价模型假设_____。
    a、所有的投资者都是价格的接受者
    b、所有的投资者都有相同的持有期
    c、投资者为资本所得支付税款
    d、所有的投资者都是价格的接受者，且所有的投资者都有相同的持有期

30、投资分散化加强时，资产组合的方差会接近_____。
    a、0
    b、1
    c、市场组合的方差
    d、无穷大

31、单指数模型用以代替市场风险因素的是_________。
    a、市场指数，例如标准普尔500指数
    b、经常账户的赤字
    c、gnp的增长率
    d、失业率

32、根据指数模型，两个证券之间的协方差是________。
    a、由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的
    b、与行业的特殊情况有关
    c、通常是正的
    d、由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的，且通常是正的

33、证券收益率_______。
    a、是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的
    b、只取决于企业个别因素
    c、彼此之间通常是正相关的
    d、是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的，彼此之间通常是正相关的

34、单指数模型______。
    a、相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量
    b、加深了对系统风险和非系统风险的认识
    c、相比马克维茨模型，大大地增加了需要的运算量
    d、相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量，且加深了对系统风险和非系统风险的认识

35、因素模型中，股票的收益率在一段时间内与_______相关。
    a、因素风险
    b、非因素风险
    c、收益的标准差
    d、因素风险与非因素风险

36、下列哪个因素没有包含在chen, roll, 和 ross的多因素模型中？
    a、工业生产的变化
    b、期望通货膨胀率的变化、未预期到的通货膨胀率的变化
    c、长期政府债券收益率高于国库券的部分
    d、其他各项都包括在模型中

37、下列哪个因素包含在fama-french的多因素模型中
    a、市场指数的收益率
    b、小盘股对大盘股的溢价
    c、高账面值/市值股票对低账面值/市值股票的溢价
    d、其他各项都包括在模型中

38、多因素模型比单指数模型有所改进之处在于______。
    a、对公司收益率的组成结构进行了更加详细、系统的模型分析
    b、可以把公司特征因素引入定价模型
    c、允许多个宏观经济因素有不同的作用
    d、其他各项均正确

39、未预期到的宏观经济事件在一段时间内对某只股票收益率的影响的期望值________。
    a、包含在这只股票的期望收益率中
    b、为零
    c、等于无风险利率
    d、与公司的贝塔值成比例

40、______说明了期望收益和风险之间的关系。
    a、apt
    b、capm
    c、apt和capm
    d、既不是apt也不是capm

41、哪个模型没有说明如何确定因素资产组合的风险溢价？
    a、capm
    b、多因素apt
    c、capm和多因素apt
    d、capm和多因素apt都不是

42、apt是1976年由__________提出的。
    a、林特纳
    b、莫迪格利安尼和米勒
    c、罗斯
    d、夏普

43、利用证券定价错误获得无风险收益称作_________。
    a、套利
    b、资本资产定价
    c、因素
    d、基本分析

44、提出apt模型时，罗斯假设资产收益的不确定性是_____作用的结果。
    a、一般宏观经济因素
    b、公司个别因素
    c、定价错误
    d、一般宏观经济因素与公司个别因素

45、考虑单因素apt模型。因素组合的收益率方差为6%。一个充分分散风险的资产组合的贝塔值为1.1，则它的方差为_________。
    a、3.6%
    b、6.0%
    c、7.26%
    d、10.1%

46、考虑单因素apt模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风险的资产组合的标准差为1 8%。那么这个资产组合的贝塔值为_______。
    a、0.80
    b、1.125
    c、1.25
    d、1.56

47、考虑单因素apt模型。股票a和股票b的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%。股票b的贝塔值为1.0。如果不存在套利机会，那么股票a的贝塔值为_____。
    a、0.67
    b、1.00
    c、1.30
    d、0.75

48、考虑有两个因素的多因素apt模型。股票a的期望收益率为16.4%，对因素1的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价为3%，无风险利率为6%。如果无套利机会，因素2的风险溢价为______。
    a、2%
    b、3%
    c、4%
    d、7.75%

49、考虑有两个因素的多因素apt模型。股票a对因素1的贝塔值为0.75，对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价为1%，因素2的风险溢价为7%。无风险利率为7%。如果无套利机会，股票a的期望收益率为_______。
    a、13.5%
    b、15.0%
    c、16.5%
    d、23.0%

50、考虑有两个因素的多因素apt模型。股票a对因素1的贝塔值为1.2，对因素2的贝塔值为0.7。因素1的风险溢价为5%，因素2的风险溢价为6%。股票a的期望收益率为17%。如果无套利机会，无风险利率为_________。
    a、6.0%
    b、6.5%
    c、6.8%
    d、7.4%

51、考虑只有一个因素的经济。资产组合a对这个因素的贝塔值为1.0，资产组合b对这个因素的贝塔值为2.0。资产组合a和b的期望收益率分别为11%和17%。无风险利率为6%。如果存在套利机会，你投资100 000 美元于无风险资产，100 000美元于资产组合b，卖空200 000美元资产组合a。这个投资策略的期望收益将为___________。
    a、-1000美元
    b、0美元
    c、1000美元
    d、2000 美元

52、考虑只有一个因素的经济。资产组合a和b都是充分分散风险的，它们的贝塔值分别为1.0和1. 5，它们的期望收益率分别为19%和24%。假设不存在套利机会，无风险利率为__________。
    a、4%
    b、9%
    c、14%
    d、16.5%

53、考虑多因素apt模型。因素组合1和因素组合2的风险溢价分别为5%和3%。无风险利率为10%。股票a的期望收益率为19%，对因素1的贝塔值为0.8。那么股票a对因素2的贝塔值为________。
    a、1.33
    b、1.5
    c、1.67
    d、2.00

54、考虑单因素apt模型。资产组合a和b的期望收益率分别为14%和18%，无风险利率为7%。资产组合a的贝塔值为0.7。假设不存在套利机会，资产组合b的贝塔值为_____________。
    a、0.45
    b、1.00
    c、1.10
    d、1.22

55、有三只股票a、b、c。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票a、b、c的收益率如下表所示： 股票 可能出现的情况 强劲增长（%） 中等增长（%） 较差增长（%） a 39 17 -5 b 30 15 0 c 6 14 22 如果你等权重地投资于股票a、b，经济增长中等，资产组合的收益率将为____________。
    a、3%
    b、14.5%
    c、15.5%
    d、16.0%

56、有三只股票a、b、c。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票a、b、c的收益率如下表所示： 股票 可能出现的情况 强劲增长（%） 中等增长（%） 较差增长（%） a 39 17 -5 b 30 15 0 c 6 14 22 如果经济增长强劲，等权重地投资于股票a、c，资产组合的收益率将为__________。
    a、17.0%
    b、22.5%
    c、30.0%
    d、30.5%

57、有三只股票a、b、c。既可以投资购买股票，又可以卖空。明年经济增长可能出现三种情况，即增长强劲、中等和较差。每种情况下股票a、b、c的收益率如下表所示： 股票 可能出现的情况 强劲增长（%） 中等增长（%） 较差增长（%） a 39 17 -5 b 30 15 0 c 6 14 22 如果经济增长较差，等权重地投资于股票b、c，资产组合的收益率将为__________。
    a、-2. 5%
    b、0.5%
    c、3.0%
    d、11. 0%

58、考虑多因素apt模型，有两个独立的经济因素，f1和f2，无风险利率为6%。a、b是充分分散风险的两个资产组合： 组合 对f1的 对f2的 期望收益率（%） a 1.0 2.0 19 b 2.0 0.0 12 假设存在无套利机会，f1的因素资产组合的风险溢价应为__________。
    a、3%
    b、4%
    c、5%
    d、6%

59、考虑多因素apt模型，有两个独立的经济因素，f1和f2，无风险利率为6%。a、b是充分分散风险的两个资产组合： 组合 对f1的 对f2的 期望收益率（%） a 1.0 2.0 19 b 2.0 0.0 12 假设存在无套利机会， f2的因素资产组合的风险溢价应为__________。
    a、3%
    b、4%
    c、5%
    d、6%

60、在__________情况下，会出现期望收益为正的零投资资产组合。
    a、投资者只承受收益减少的风险
    b、定价公平
    c、投资机会集与资本配置线不相切
    d、存在无风险套利机会

61、当背离均衡价格关系时，投资者就将拥有一个尽可能大的头寸，这是____________的例子。
    a、控制观点
    b、均方差有效边界
    c、无风险套利
    d、资本资产定价模型

62、apt与capm的不同之处在于apt______。
    a、更重视市场风险
    b、把分散投资的重要性最小化了
    c、认识到了多个非系统风险因素
    d、认识到了多个系统风险因素

63、apt比capm最主要的优越之处在于__________。
    a、采用了多个而不是单个市场指数来解释风险-收益关系
    b、在解释风险-收益关系时，采用生产、通货膨胀和期限结构的可预期的变化作为关键因素
    c、对过去时间段内无风险收益率的测度更加高级
    d、某项资产对apt因素的敏感性系数是随时间可变的

64、从风险-收益关系的角度，__________ 。
    a、为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价
    b、只有系统风险与期望收益有关
    c、只有非系统风险与期望收益有关
    d、为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价，且只有系统风险与期望收益有关

65、会影响股票收益的因素是___________。
    a、经济周期
    b、利率变动
    c、通货膨胀率
    d、其余各项都对

66、apt的优越之处在于_________。
    a、在决定因素组合的风险溢价时，模型有独特的考虑
    b、不需要一个市场组合作为基准
    c、不需要考虑风险
    d、在决定因素组合的风险溢价时，模型有独特的考虑，且不需要一个市场组合作为基准

67、套利定价理论中，一个充分分散风险的资产组合，组成证券数目越多，非系统风险就越接近。
    a、1
    b、无穷大
    c、0
    d、-1

68、一个充分分散风险的资产组合是指___________。
    a、组成证券数目足够多，以至非系统方差基本为0的资产组合
    b、至少由3个以上行业的证券组成的资产组合
    c、因素贝塔值为1.0的资产组合
    d、等权重的资产组合

69、apt要求的基准资产组合____。
    a、等于真实的市场组合
    b、包括所有证券，权重与其市值成比例
    c、不需要是充分分散化的
    d、是充分分散化的，并在证券市场线上

70、考虑两个因素的经济中，一个充分分散化的资产组合a，无风险利率为6%。两个风险因素的风险溢价分别为4%和3%。如果资产组合a对因素1的贝塔值为1.2，对因素2的贝塔值为0.8，它的期望收益率是_______。
    a、7%
    b、8.0%
    c、9.2%
    d、13.0%

模块九 资产定价理论及有效市场假说（二）：有效市场、行为金融、实证资产定价

模块九 资产定价理论及有效市场假说（二）：有效市场、行为金融、实证资产定价-测验

1、如果你相信市场是有效市场的____________形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息
    a、半强式
    b、强式
    c、弱式
    d、其余各项均正确

2、有效市场的支持者极力主张____________。
    a、主动性的交易策略
    b、投资于指数基金
    c、被动性的投资策略
    d、被动性的投资策略且投资于指数基金

3、如果你相信市场是有效市场的_________形式，你会认为股价反映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。
    a、半强式
    b、强式
    c、弱式
    d、其余各项

4、如果你相信逆转效应，____________ 。
    a、如果你在上一阶段持有股票，那么在这个阶段就买债券
    b、如果你在上一阶段持有债券，那么在这个阶段就买股票
    c、在该阶段买进在上一阶段表现较差的股票
    d、做空

5、_______更关心公司股票在过去的市场表现，而不是其未来收益的潜在决定因素
    a、信用分析家
    b、基本面分析家
    c、系统分析家
    d、技术分析者

6、被动管理的一种常见的策略是_____________。
    a、创建一个指数基金
    b、建立一个小型的公司基金
    c、建立一个投资俱乐部
    d、建立一个投资俱乐部且创建一个指数基金

7、banz(1981年)发现小公司的按风险调整的利润平均来说__________。
    a、比大公司的高
    b、与大公司相同
    c、比大公司的低
    d、与大公司的水平毫不相干

8、关于惊人的正利润的研究表明__________。
    a、在惊人的正利润宣布后的几天会带来正的异常利润
    b、在惊人的正利润宣布后会有一段时间的股票价格上升
    c、在惊人的正利润宣布后会有一段时间的股票价格下跌
    d、在惊人的正利润宣布后的几天会带来正的异常利润且随后会有一段时间的股票价格上升

9、在有效率的市场里，___________ 。
    a、价格会很快地随着新信息而变化
    b、价格很少长期高或低于公正价格
    c、分析家不能始终都获得到超额利润
    d、其余各项均正确

10、有效市场假设的弱式判定___________。
    a、股票价格不会随着那些在过去的价格数据中已经包含了的新信息而迅速变化
    b、股票价格的未来变化无法从它过去的价格中推断
    c、技术人员的预测不可能比市场本身更准确
    d、股票价格的未来变化无法从它过去的价格中推断且技术人员的预测不可能比市场本身更准确

11、____________，这就为反驳有效市场理论的半强形式提供了证据。
    a、p/e值低的股票更容易有正的异常利润
    b、走势分析家在判断股票价格时没有什么作用
    c、采用逆转效应作为投资策略可以在市场上表现得更出色
    d、p/e值低的股票更容易有正的异常利润且采用逆转效应作为投资策略可以在市场上表现得更出色

12、传统理论认为投资者______，行为金融认为他们______。
    a、是理性的；是非理性的
    b、是理性的；可能不是理性的
    c、是理性的；是理性的
    d、可能不是理性的；可能不是理性的

13、行为金融的前提是_____。
    a、传统金融理论忽略了现实人决策的过程以及个体间的差异
    b、传统金融理论考虑了感性人是如何做出决策的，但市场是由理性的效用最大化的投资者驱动的
    c、传统金融理论应该忽略了普通人是如何做出决策的，因为市场是由比普通人更为专业的投资者驱动的
    d、传统金融理论考虑了感性人是如何做出决策的，但市场是由理性的效用最大化的投资者驱动的，传统金融理论应该忽略了普通人是如何做出决策的，因为市场是由比普通人更为专业的投资者驱动的

14、累积性的异常利润__________。
    a、被用于事件研究
    b、当发生信息泄露时候，它能够更好地度量公司特殊性事件的效果。
    c、是在一段时间内的公司特定事件发生中累积的利润
    d、其余各项都正确

15、信息处理错误包括了_______。 （1）预测错误 （2）过度自信 （3）保守主义 （4）框定偏差
    a、（1）和（2）
    b、（1）和（3）
    c、（3）和（4）
    d、（1）、（2）和（3）

16、预测错误具有潜在的重要性，因为_______。
    a、研究表明人们低估了近期经验
    b、研究表明人们过于依赖近期经验
    c、研究表明人们合理利用了近期经验
    d、研究表明人们既没有低估近期经验也没有过于依赖近期经验，而是取决于信息的好坏

17、如果人们过于依赖近期经验而非先验经验，那么他们会出现_____错误。
    a、框定
    b、选择偏见
    c、过度自信
    d、预测

18、单身男性比女性的交易更为活跃，这是由于男性更加______。
    a、框定偏差
    b、避免后悔
    c、过度自信
    d、保守主义

19、_______也许可以解释为什么积极管理比消极管理更为流行
    a、框定偏差
    b、过度自信
    c、心里账户
    d、避免后悔

20、______偏差意味着投资者对事件的反映太慢。
    a、框定
    b、避免后悔
    c、过度自信
    d、保守主义

21、心理学发现人们不依惯例进行决策并出现不利结果时会更加后悔，这种现象的名称是_____。
    a、后悔避免
    b、框定偏差
    c、心里账户
    d、过度自信

22、______的例子是，当面临有风险的可能收益时，人们可能会拒绝一项投资；当面临风险的可能损失时，投资者可能接受同样的投资。
    a、框定偏差
    b、后悔避免
    c、过度自信
    d、保守主义

23、statman(1977)认为_____与投资者偏好高股利股票的非理性偏好一致。而且投资者倾向于长时间持有亏损的股票
    a、心里账户
    b、后悔避免
    c、过度自信
    d、保守主义

24、______的例子是，相对于购买一个价值下跌的蓝筹股，购买一个不知名的新成立的公司的股票并遭受时投资者会更痛苦。
    a、心里账户
    b、后悔避免
    c、过度自信
    d、保守主义

25、套利者由于_____不可能充分利用行为偏差。 （1）基本面风险 （2）执行成本 （3）模型风险 （4）保守主义 （5）后悔避免
    a、只有（1）和（2）
    b、（1）、（2）和（3）
    c、（1）、（2）、（3）和（5）
    d、（2）、（3）和（4）

模块十 债券的价格与收益

模块十 债券的价格与收益-测验

1、内含选择权是固定收益证券的特征之一，包括赋予发行者的权利和赋予投资者的权利。其中，下面不属于赋予发行者权利的是（ ）。
    a、提前偿还
    b、回购条款
    c、浮动利率的底
    d、偿债基金条款

2、与固定利率债券不同，浮动利率债券通常会在特定日期调整利率。其中，新的票面利率=基准利率 升水。中国债券市场通常采用的基准利率不包括（ ）。
    a、由中国人民银行确定的1年期定期储蓄存款利率
    b、由中国人民银行确定的3个月定期储蓄存款利率
    c、3 个月期上海银行间同业拆借利率（shibor-3m）
    d、银行间7天回购利率（r007）

3、近年来，为支持中国的基础设施建设，中国发行了大量的金融债券。其中，金融债券发行量最大的发行主体是（ ）。
    a、中国进出口银行
    b、中国农业发展银行
    c、中国建设银行
    d、国家开发银行

4、关于债券，以下不正确的是（ ）。
    a、投资者是运用、管理债券资金的经济主体
    b、关于借贷安排的协议
    c、发行机构的一种“债务”
    d、类似于债券投资者的“借据”

5、2018年记账式附息(四期)的10年期国债发行，从2018年2月1日开始计息；票面利率3.85%；按半年付息，每年2月1日、8月1日（节假日顺延，下同）支付利息，2028年2月1日偿还本金并支付最后一次利息。2018年5月5日投资者准备购买100手、面值100元/张该国债，那么他应该支付的应计利息是（ ）。
    a、989.09元
    b、1978.18元
    c、9890.88元
    d、19781.77元

6、现有五年期国债，每年付息一次，其面值为100元，票面利率为6.5%，市场利率为5.3%，其发行价为（ ）元。
    a、103.34元
    b、105.15元
    c、100元
    d、95.01元

7、两种都是aa级的债券，期限长的债券的利率比期限短的债券高，实际上这是对（ ）的补偿。
    a、政策风险
    b、信用风险
    c、利率风险
    d、经营风险

8、溢价发行的附息债券，票面利率是6%，则到期收益率可能是（ ）。
    a、5.3%
    b、6.2%
    c、6.0%
    d、8.7%

9、面值为1000元、每年付息1次，期限为3年、票面利率为10%，到期收益率为8%，则这一债券的当期收益率为（ ）。
    a、9.51%
    b、10.52%
    c、8.00%
    d、7.85%

10、其他条件不变情况下，债券久期与债券的（ ）正相关。
    a、票面利率
    b、到期收益率
    c、到期期限
    d、以上说法都不正确

11、保持其他因素不变，下列（ ）的债券的价格波动最小？
    a、2年期，票面利率5%
    b、2年期，票面利率6%
    c、2年期，票面利率8%
    d、2年期，票面利率10%

12、按照面值发售的、面值为1000元的债券的修正久期是15年，下面说法正确的是（ ）。
    a、如果到期收益率上升0.1%，债券价格大约上升15元
    b、如果到期收益率上升0.1%，债券价格大约下降15元
    c、如果到期收益率下降0.1%，债券价格大约下降15元
    d、以上说法都不正确

13、以下关于债券久期的说法不正确的是（ ）。
    a、票面利率不变时，债券期限越长，债券久期越长
    b、到期时间不变时，票面利率越低，债券久期越短
    c、其他因素不变时，到期收益率越高，债券久期越短
    d、附息债券的久期小于到期期限

14、投资者预期未来市场利率将要下降，根据债券价格与收益率的关系，他应该（ ）。
    a、买入债券
    b、卖出债券
    c、先买入债券，等利率下降时，再卖出债券
    d、先卖出债券，等利率下降时，再买入债券

15、通常情况下，投资哪项金融产品最安全（ ）。
    a、公司债券
    b、企业债券
    c、长期国债
    d、短期国债

16、当市场收益率上升100个基点时，下列哪种以面值发售的债券价格变动50元（面值1000元，每年付息两次，票面利率为9%）（ ）。
    a、债券久期是5年
    b、债券修正久期是5年
    c、债券久期是5.5年
    d、债券修正久期是5.5年

17、应计利息（ ）。
    a、是金融媒体的债券报价
    b、必须由债券购买者支付给债券出售者
    c、是金融媒体的债券报价，必须由债券购买者支付给债券出售者
    d、是债券期限内，由于出售债券不便而必须支付给经纪人的费用

18、其他条件不变，债券久期与债券的（ ）负相关。
    a、到期期限
    b、票面利率
    c、到期收益率
    d、票面利率和到期收益率

19、其他因素保持不变，当债券（ ）时，附息债券的利率风险提高。
    a、到期期限缩短
    b、到期收益率降低
    c、票面利率提高
    d、当期收益率提高

20、永续债券的收益率是9.5%，久期是（ ）
    a、11.53年
    b、12.11年
    c、6.66年
    d、不能确定

21、在中国的债券市场上，企业债券与公司债券一样。

22、附息债券采用净价报价，全价结算。

23、债券的利率风险是由于利率变动导致的债券收益率不确定性上升的风险。

24、在其他条件不变时，债券的价格和收益可能正相关，也可能负相关。

25、久期是衡量债券利率风险的一项有效工具，通常被用来从事利率风险及风险缺口管理。

模块十一 利率期限结构

模块十一 利率期限结构-测验

1、利率的期限结构是（ ）
    a、债券的票面利率与期限之间的关系
    b、附息债券的到期收益率与期限之间的关系
    c、零息债券的到期收益率与期限之间的关系
    d、以上说法都不正确

2、根据息票剥离的方法，如果债券的价值高于它剥离之后各部分的价值之和，投资者应该（ ）
    a、购买剥离的现金流，然后进行债券重组来获取利润
    b、通过购买债券，进行息票剥离来获取利润
    c、无法通过债券的息票剥离获利
    d、以上说法都不正确

3、以下哪种理论不能解释利率期限结构（ ）
    a、现代投资组合理论
    b、期望假说理论
    c、流动性偏好理论
    d、市场分割理论

4、流动性偏好理论成立时，与期望假说理论相比，流动性溢价会使得（ ）
    a、上升的收益率曲线上升更多
    b、下降的收益率曲线上升
    c、下降的收益率曲线缓慢下降
    d、以上说法都正确

5、如果附息债券的价值高于各部分现金流的价值之和（ ）
    a、可能出现套利机会
    b、没有套利机会
    c、央行将调整利率
    d、以上说法都不正确

6、利率期限结构的期望假说理论表明（ ）
    a、远期利率是由投资者未来利率的期望值决定的
    b、远期利率高于预期未来利率
    c、长期债券和短期债券的收益率由债券的供求关系决定
    d、以上说法都不正确

7、投资者a预计今年（第1年）的短期利率为4.5%，第2年的远期利率为6%，第3年的远期利率为8%，面值为1000元，3年期的零息债券的价格是（ ）。
    a、793.83元
    b、835.90元
    c、925.93元
    d、956.94元

8、今年的短期利率是5%，估计明年的远期利率是7%，则期限2年、票面利率10%、面值1000元、每年付息一次的债券，该附息债券的价格是（ ）。
    a、890.08元
    b、1056.02元
    c、1123.28元
    d、1074.32元

9、根据流动性偏好理论，假设短期投资者要求的流动性溢价是1.5%，如果第2期的远期利率为6%，那么预期第2期的短期利率是（ ）。
    a、7.5%
    b、4.5%
    c、6%
    d、不确定

10、向上倾斜的收益率曲线是一个（ ）的收益率曲线。
    a、峰状
    b、平缓
    c、正常
    d、不正常

11、短期利率特指期限为1年的债券的到期收益率。

12、远期利率是一种未来的短期利率。

13、流动性偏好理论与期望假说理论是两种完全不同的理论体系，前者否定了后者。

14、市场分割理论可以解释任何形状的利率期限结构。

15、息票剥离就是将附息债券的每一笔现金流剥离成一张零息债券，通过息票剥离可以获得若干张不同期限的零息债券。

16、收益率曲线向下倾斜，表示期限短的债券的收益率低于期限长的债券的收益率。

17、利率期限结构类型包括上升型、下降型、水平型、垂直型和驼峰型。

18、收益率曲线可以表示债券的风险与收益关系。

19、期望假说理论也被成为“无偏预期”理论，利率期限结构取决于对未来利率的市场预期。

20、流动性偏好理论认为收益率曲线的形状主要由长期债券和短期债券的供求关系决定。

模块十二 债券组合管理

模块十二 债券组合管理-测验

1、关于机构投资者选择什么样的债券组合管理，以下说法不正确的是（ ）。
    a、受投资者对市场有效性的看法影响
    b、受投资者类型及其负债情况影响
    c、受投资者的账户管理情况影响
    d、负债期限较短的机构投资者适合采用积极的债券组合管理策略

2、对消极的债券组合管理策略的目的或目标描述不准确或不正确的是（ ）。
    a、为将来发生的债务提供足额的现金流
    b、实现市场平均收益率
    c、在既定的风险约束下获得最高的预期收益率
    d、控制债券组合的风险

3、消极的债券组合管理策略不包括（ ）。
    a、免疫策略
    b、收益率曲线变动策略
    c、指数化策略
    d、现金流匹配策略

4、负债管理策略是主要的消极债券组合管理方法之一，但资产负债管理通常不是（ ）的核心业务。
    a、银行
    b、寿险公司
    c、养老基金公司
    d、风投公司

5、以下哪一项不是确保多期免疫策略成功的条件（ ）。
    a、债券组合和负债的凸性相等
    b、债券组合和负债的久期相等
    c、债券组合和负债的现值相等
    d、债券组合中的资产现金流时间分布范围比负债现金流时间分布范围更广

6、以下说法正确的是（ ）。
    a、通过资产负债久期匹配无法完全消除利率风险
    b、在整个目标期内，债券组合的资产和负债的久期随着市场利率的变化而不断变化，但是其久期变化保持一致。
    c、债券组合的久期随着时间的流逝呈线性减少
    d、免疫策略只包括目标免疫策略和多期免疫策略

7、关于现金流匹配策略，以下说法不正确的是（ ）。
    a、现金流匹配策略可以解决免疫策略存在的许多问题
    b、在现实世界中，与免疫策略相比，现金流匹配策略在实际债券组合管理中得到更加广泛地应用
    c、通过构造债券组合，使债券组合产生的现金流与负债的现金流在时间上和金额上相等
    d、理论上，现金流匹配策略可以一劳永逸地消除利率风险

8、在美国债券市场上，指数化策略所依据的债券市场指数不包括（ ）。
    a、标准普尔500指数（s&p 500）
    b、所罗门美邦大市投资分级指数（salomon broad investment grade index）
    c、巴克莱（barclays）资本美国综合债券指数或莱曼（lehman）兄弟总指数
    d、美林国内标准指数（merrill lynch domestic master index）

9、中国主要的国债指数不包括（ ）。
    a、中国交易所国债总指数
    b、上证国债指数
    c、深证国债指数
    d、中信国债指数

10、积极的债券组合管理策略不包括（ ）。
    a、替代互换
    b、期限分析
    c、利率预测互换
    d、跨期保值

11、以下关于积极的债券组合管理策略，说法不正确的是（ ）。
    a、积极的债券管理者认为明智的投资人总是能够把握机会战胜市场，获得超过市场平均收益的超额回报
    b、采用积极的债券组合管理策略的管理者认为自己的分析能力和见解优于市场上的其他投资者
    c、积极的债券组合管理策略获取超额回报的可能来源是利率预测和找出定价错误的固定收益证券
    d、实践中，采用积极的债券组合管理策略确实能够获得超过采取消极的债券组合管理策略的超额回报

12、互换策略是指将预期收益率更低的债券转换为预期收益率更高的债券，以下不属于互换策略的是（ ）。
    a、跨市场利差互换
    b、跨期互换
    c、纯追求高收益互换
    d、税收互换

13、关于指数化策略说法不正确的是（ ）。
    a、债券市场指数构成中所选债券期限必须大于1年，随着时间的推移，有些选入债券到期期限会小于1年，需要从指数中剔除
    b、债券市场指数中包括的债券种类众多，按市值比重购买所有债券难度太大
    c、债券指数所选的债券都是市场上活跃的债券，流动性较好，在市场上很容易找到合适的交易方进行买卖
    d、股票指数构成中股票的种类一般仅有几百种，购买难度不大，可以按照股票指数完全复制。这与债券指数不同。

14、免疫策略主要通过构造资产组合对利率风险实现免疫。其中，关于利率风险说法不正确的是（ ）。
    a、在其他条件相同的情况下，债券的票面利率越低，债券的再投资风险越大
    b、如果利率水平下降，获得的利息只能按照更低的收益率水平进行再投资，这种风险就是再投资风险
    c、债券的持有其越长，再投资的风险越大
    d、债券未来现金流贴现到现在所产生的价格风险是债券投资者面临的最主要风险

15、关于净资产免疫的说法不正确的是（ ）。
    a、净资产免疫属于一种免疫策略
    b、利率变化对资产和负债的市场价值都有影响
    c、可以通过资产负债的适当搭配，消除净资产面临的利率风险
    d、利率变化对资产和负债的影响方向相反，数额不同

16、如果投资者坚信市场是有效的，债券价格已经反映了所有信息，采用消极管理策略更为合理。

17、在实际的债券组合管理过程中，消极管理策略和积极管理策略是两种完全不同的债券组合策略，通常不会同时出现在同一机构的债券资产组合管理当中。

18、无论是消极的债券组合管理策略，还是积极的债券组合管理策略，其基本目标都是战胜市场。

19、免疫策略是指通过适当的方法对资产和负债进行组合，抵消资产和负债的利率风险，从而规避利率风险。

20、积极的债券管理者认为只有市场完全无效，才可以通过进行积极的债券管理策略获得超额回报率。

21、期限分析是积极债券管理者经常使用的一种投资管理方法。期限分析是建立在对未来利率预测的基础上。

22、投资者选择什么样的债券组合管理策略与投资者自身的资产和负债情况无关。

23、目标免疫策略规避利率风险的条件包括：债券组合负债的现值相等，债券组合和负债的久期相等。

24、指数化策略是指债券管理者模仿市场上存在的某种债券指数，构造一个债券资产组合，使该债券资产组合的风险回报与相联系的债券市场指数的风险回报状况相当。该策略是一种非常完美的策略。

25、债券组合管理者可以将核心资产进行消极的债券组合管理，对非核心资产进行积极的债券组合管理。

26、如果一家机构投资者的投资账户占比小，交易账户占比大，则该机构的大部分债券投资只能采取比较简单的“购买-持有”策略。

27、如果债券市场是有效的，即债券的价格反应了所有公开、可得的信息，那么投资者就无法通过寻找错误定价的债券和预测利率走势来获得经过风险调整后的超额回报率。

28、当利率上升时，债券的价格下跌，债券的再投资风险也将增加。

29、金融机构可以采用多期免疫策略实现对多期负债的免疫。

30、如果投资者预期利率将要下跌，债券管理者可以将久期较短的债券转换为久期较长的债券，从而在将来利率下跌时获得更多的回报。

模块十三 资产组合管理理论与方法

模块十三 资产组合管理理论与方法-测验

1、______并没有发展一种通用的经风险调整后的共同基金业绩评估方法。
    a、尤金·法马(eugene fama)
    b、迈克尔·詹森(michael jensen)
    c、威廉·夏普( william sharpe)
    d、杰克·特雷纳(jack treynor )

2、假设两种资产组合都有相同的平均收益率和相同的收益率标准差，但是资产组合a的贝塔值比资产组合b的贝塔值高。根据夏普测度，资产组合a的业绩_______。
    a、比组合b的业绩好
    b、与组合b的业绩一样
    c、比组合b的业绩差
    d、由于没有资产组合阿尔法值的数据，无法测度

3、考虑夏普和特雷纳业绩测度。当一养老基金很大并且有很多管理者时，对评估单个管理者来说_______测度比较好，而______测度对评估只有一个管理者负责所有投资的小基金管理者比较好。
    a、夏普，夏普
    b、夏普，特雷纳
    c、特雷纳，夏普
    d、特雷纳，特雷纳

4、假设你在第一年初买了100股通用汽车公司的股票，在第一年末又买入了100股。你在第二年末出售了所有的200股。假定第一年初通用汽车股票的股价为每股50美元，第一年末的股价为每股55美元，第二年末的股价为每股65美元。假定无红利分派。这只股票的资金加权收益率将这只股票的时间加权收益率。
    a、高于
    b、等于
    c、少于
    d、刚好成比例

5、假设无风险收益率为6%。某一个资产组合的贝塔值为1.5，阿尔法值为3%，平均收益率为18%。根据资产组合业绩的詹森测度，你认为市场资产组合的收益率会是____。
    a、12%
    b、14%
    c、15%
    d、16%

6、假定某一投资第一年取得了10%的算术平均收益率，第二年为20%，第三年为30%。那么每年的几何平均收益率。
    a、大于算术平均收益率
    b、等于算术平均收益率
    c、小于算术平均收益率
    d、等于市场收益率

7、假设你在第一年买了100股每股80美元的ad公司股票，该公司不分派红利。第一年年底该股票的股价为100美元，第二年年底为120美元，第三年年底为150美元。第四年股价跌到100美元，你卖了100股该股股票。那么这四年，你的几何平均收益率是______。
    a、0.0%
    b、1.0%
    c、5.7%
    d、9.2%

8、你想用估价比率测度来评估三种共同基金的业绩。在样本期内的无风险收益率为6%，市场资产组合的平均收益率为19%。三种基金的平均收益率、残差的标准差和贝塔值如下： 平均收益率（%） 残差的标准差（%） 贝塔值 基金a 20 4.00 0.8 基金b 21 1.25 1.0 基金c 23 1.20 1.2 估价比率测度最高的基金是_____。
    a、基金a
    b、基金b
    c、基金c
    d、基金a和b不分胜负都是最高

9、你想用夏普测度评估三种共同基金的业绩。在样本期内的无风险收益率为6%。三种基金的平均收益率、收益的标准差、贝塔值以及标准普尔500股票综合指数如下： 平均收益率（%） 收益的标准差（%） 贝塔值 基金a 24 30 1.5 基金b 12 10 0.5 基金c 22 20 1.0 标准普尔500指数 18 16 1.0 夏普测度最高的基金是_______。
    a、基金a
    b、基金b
    c、基金c
    d、基金a和b不分胜负都是最高

10、你想用特雷纳测度来评估三种共同基金的业绩。在样本期内的无风险收益率为6%。三种基金的平均收益率、收益的标准差、贝塔值以及标准普尔500股票综合指数的信息如下： 平均收益率（%） 收益的标准差（%） 贝塔值 基金a 13 10 0.5 基金b 19 20 1.0 基金c 25 30 1.5 标准普尔500指数 18 16 1.0 特雷纳测度最高的基金是_______。
    a、基金a
    b、基金b
    c、基金c
    d、基金a和b不分胜负都是最高

11、你想用詹森测度来评估三种共同基金的业绩。在样本期内的无风险收益率为6%，市场资产组合的平均收益率为18%。三种基金的平均收益率、标准差和贝塔值如下： 平均收益率（%） 收益的标准差（%） 贝塔值 基金a 17.6 10 1.2 基金b 17.5 20 1.0 基金c 17.4 30 0.8 詹森测度最高的基金是_______。
    a、基金a
    b、基金b
    c、基金c
    d、基金a和b不分胜负都是最高

12、假设你在第一年初购买了股价为36美元的一股ve公司的股票。第一年底，你收到了2美元的红利，并且又购买了一股，股价为30美元。第二年底，你共收到了4美元的红利(也就是每股2美元)，并且以每股36.45美元出售了这两股股票。你投资的时间加权收益率是______。
    a、-1.75%
    b、4.08%
    c、8.53%
    d、11.46%

13、假设你在第一年初购买了股价为3 6美元的一股v e公司的股票。第一年底，你收到了2美元的红利，并且又购买了一股，股价为3 0美元。第二年底，你共收到了4美元的红利(也就是每股2美元)，并且以每股3 6 . 4 5美元出售了这两股股票。你投资的资金加权收益率是_______。
    a、-1.75%
    b、12.35%
    c、8.53%
    d、8.00%

14、假设你在第一年初购买了股价为50美元的一股cc公司的股票。第一年底，你收到了1美元的红利，并且又购买了一股，股价为72美元。第二年底，你共收到了2美元的红利(也就是每股1美元)，并且以每股67.20美元出售了这两股股票。那么你投资的时间加权收益率是______。
    a、10.00%
    b、8.78%
    c、19.71%
    d、17.60%

15、假设你在第一年初购买了股价为50美元的一股cc公司的股票。第一年底，你收到了1美元的红利，并且又购买了一股，股价为72美元。第二年底，你共收到了2美元的红利(也就是每股1美元)，并且以每股67.20美元出售了这两股股票。那么你投资的资金加权收益率是_______。
    a、10.00%
    b、8.78%
    c、19.71%
    d、20.36%

16、假定你持有a和b两只股票。第一年，股票a获得了2%的收益率而股票b获得了9%的收益率。第二年，股票a获得了1 8%的收益率而股票b获得了11%的收益率。______有较高的算术平均收益率。
    a、股票a
    b、股票b
    c、两只股票有相同的算术平均收益率
    d、计算算术平均收益率至少需要三个期间

17、假定你持有a和b两只股票。第一年，股票a获得了2%的收益率而股票b获得了9%的收益率。第二年，股票a获得了18%的收益率而股票b获得了11%的收益率。______有较高的几何平均收益率。
    a、股票a
    b、股票b
    c、两只股票有相同的几何平均收益率
    d、计算几何平均收益率至少需要三个期间

18、以下是关于c股票基金业绩和市场资产组合的数据： c股票基金 市场资产组合 平均收益率（%） 18 15 收益率标准差（%） 25 20 贝塔值 1.25 1.00 残差的标准差（%） 2 0 样本期间的无风险收益率是7% c股票基金业绩的估价比率测度是多少？
    a、1.00%
    b、8.80%
    c、44.00%
    d、50.00%

19、以下是关于c股票基金业绩和市场资产组合的数据： c股票基金 市场资产组合 平均收益率（%） 18 15 收益率标准差（%） 25 20 贝塔值 1.25 1.00 残差的标准差（%） 2 0 样本期间的无风险收益率是7% 计算c股票基金业绩的夏普测度，其值为_____。
    a、1.00%
    b、8.80%
    c、44.00%
    d、50.00%

20、以下是关于c股票基金业绩和市场资产组合的数据： c股票基金 市场资产组合 平均收益率（%） 18 15 收益率标准差（%） 25 20 贝塔值 1.25 1.00 残差的标准差（%） 2 0 样本期间的无风险收益率是7% 计算c股票基金业绩的特雷纳测度，其值为______。
    a、1.00%
    b、8.80%
    c、44.00%
    d、50.00%

21、以下是关于c股票基金业绩和市场资产组合的数据： c股票基金 市场资产组合 平均收益率（%） 18 15 收益率标准差（%） 25 20 贝塔值 1.25 1.00 残差的标准差（%） 2 0 样本期间的无风险收益率是7% 计算c股票基金业绩的詹森测度，其值为_____。
    a、1.00%
    b、8.80%
    c、44.00
    d、50.00%

22、在某一年，w共同基金对以下这些资产投资为，获得了15%的收益率。 权重（%） 收益率（%） 债券 10 6 股票 90 16 预定的基准资产组合的收益率是10%，计算如下： 权重（%） 收益率（%） 债券（希尔森-莱曼指数） 50 5 股票（标准普尔500指数） 50 15 w基金管理的资产组合的超额收益合计为_______。
    a、1%
    b、3%
    c、4%
    d、5%

23、在某一年，w共同基金对以下这些资产投资为，获得了15%的收益率。 权重（%） 收益率（%） 债券 10 6 股票 90 16 预定的基准资产组合的收益率是10%，计算如下： 权重（%） 收益率（%） 债券（希尔森-莱曼指数） 50 5 股票（标准普尔500指数） 50 15 通过市场进行的资产配置对超额收益的贡献合计为______。
    a、1%
    b、3%
    c、4%
    d、5%

24、在某一年，w共同基金对以下这些资产投资为，获得了15%的收益率。 权重（%） 收益率（%） 债券 10 6 股票 90 16 预定的基准资产组合的收益率是10%，计算如下： 权重（%） 收益率（%） 债券（希尔森-莱曼指数） 50 5 股票（标准普尔500指数） 50 15 证券的市场选择对w基金超额收益的贡献合计为_______。
    a、1%
    b、3%
    c、4%
    d、5%

25、在某一年，b基金通过对资产的如下投资获得了1%的收益率： 权重（%） 收益率（%） 债券 20 5 股票 80 0 预定的基准资产组合的收益率是2%，计算如下： 权重（%） 收益率（%） 债券（希尔森-莱曼指数） 50 5 股票（标准普尔500指数） 50 -1 b基金管理的资产组合的总超额收益为____。
    a、-1.80%
    b、-1.00%
    c、0.80%
    d、1.00%

26、在某一年，b基金通过对资产的如下投资获得了1%的收益率： 权重（%） 收益率（%） 债券 20 5 股票 80 0 预定的基准资产组合的收益率是2%，计算如下： 权重（%） 收益率（%） 债券（希尔森-莱曼指数） 50 5 股票（标准普尔500指数） 50 -1 资产的市场配置对b基金总超额收益的贡献为_____。
    a、-1.80%
    b、-1.00%
    c、0.80%
    d、1.00%

27、在某一年，b基金通过对资产的如下投资获得了1%的收益率： 权重（%） 收益率（%） 债券 20 5 股票 80 0 预定的基准资产组合的收益率是2%，计算如下： 权重（%） 收益率（%） 债券（希尔森-莱曼指数） 50 5 股票（标准普尔500指数） 50 -1 证券的市场选择对b基金总超额收益的贡献为_____。
    a、-1.80%
    b、-1.00%
    c、0.80%
    d、1.00%

28、在测度不同基金管理者的相对业绩时，计算倾向于用的收益率是______。
    a、内部收益率
    b、算术平均
    c、资金加权
    d、时间加权

29、夏普、特雷纳和詹森资产组合业绩评估方法是从资本资产定价模型( capm )衍生出来的,_________。
    a、因此,用哪个测度评估资产组合管理者是无关紧要的
    b、但是夏普和特雷纳测度利用不同的风险测度，夏普测度利用了标准差或总风险和风险测度；特雷纳测度利用了贝塔值或系统风险和风险测度。
    c、因此，所有都测度了资产组合的特征
    d、各项均不准确

30、詹森资产组合测度的是______。
    a、每单位风险的收益率，它是通过标准差来进行的
    b、建立在capm测算基础上的绝对收益率的测度
    c、每单位风险的收益率，它是通过贝塔值来进行的
    d、每单位风险的收益率，它是通过标准差来进行的，且建立在capm测算基础上的绝对收益率的测度

31、业绩的m^2测度_______。
    a、评估共同基金时只考虑收益率
    b、评估共同基金时考虑经风险调整后的收益率
    c、评估共同基金时考虑总风险
    d、评估共同基金时只考虑市场风险

32、一资产组合的资金加权收益率相当于_______。
    a、时间加权收益率
    b、几何平均收益率
    c、算术平均收益率
    d、资产组合的内在收益率

33、以下是关于市场资产组合中钻石股票基金业绩的数据： 钻石基金(diamond fund) 市场资产组合 平均收益率（%） 18 14 收益率的标准差（%） 30 22 贝塔值 1.4 1.0 残差的标准差 4.0 0.0 样本期的无风险收益率为6%。 如果你想用m^2测度来评估钻石基金业绩，需要把百分之多少的调整后的资产组合投资到国库券中？
    a、-3 6%
    b、50%
    c、8%
    d、73%

34、以下是关于市场资产组合中钻石股票基金业绩的数据： 钻石基金(diamond fund) 市场资产组合 平均收益率（%） 18 14 收益率的标准差（%） 30 22 贝塔值 1.4 1.0 残差的标准差 4.0 0.0 样本期的无风险收益率为6%。 计算钻石基金的m^2测度。
    a、4.0%
    b、20.00%
    c、2.86%
    d、0.8%